何謂「認股證」？

在香港，認股證（俗稱「窩輪」）是受歡迎的投資產品之一。不過，不少散戶投資者對認股證仍有所誤解，誤以為認股證等同股票。他們並沒有察覺到，認股證正如其他衍生工具一樣，在本質上是較股票複雜很多的。

認股證是一種賦予投資者權利（而非責任）的投資工具，讓投資者可以在未來某個指定日期或之前，以指定價格買賣該認股證的相關資產（例如某股票）。

認股證的特點

發行商 — 認股證可以由上市公司（即股本認股證）或金融機構等第三者（即衍生認股證）發行。

相關資產 — 可以是單一或一籃子股票、某股票指數、貨幣、商品及期貨合約（例如原油期貨）等。

附帶權利 — 不要混淆認購證 (Call) 與認沽證 (Put)。認購證賦予你買入相關資產的權利，而認沽證則賦予你出售相關資產的權利。

行使價 — 在行使認股證時買賣相關資產的價格。

兌換率 — 指行使一份認股證可換取相關資產的單位數目。在香港，一般來說，兌換股份的衍生認股證的兌換率為 “1”（即一份認股證兌換一股股份），或 “0.1”（即 10 份認股證兌換一股股份）。

到期日 — 認股證到期之日。如認股證在到期日仍沒有被行使，該認股證就會喪失價值。

行使方式 — 美式 (American) 認股證容許你在到期日或之前行使附帶權利來買賣相關資產，但歐式 (European) 認股證則只容許你在到期日行使附帶權利。

交收方式 — 認股證可在行使時，以現金或實物方式進行交收。