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貴金屬方面， 周三，黃金上漲 13 美元。美國決策官員於最後一分鐘達成協議，避免了加稅與 ? d 減支出，大多商品與全球股市均大幅上漲。黃金期貨亦上漲近 20 美元，投資人樂觀預期將可達成財政懸崖協議，為利多因素。市場近來大幅上漲，反應財政懸崖協定，現在則見小幅回檔。全球的樂觀氣氛壓低了美元，但周四，美國公布上周初次申請失業金人數上升至五周高點，美元獲得避險買盤支撐。儘管我們認為 2012 年的黃金牛市尚未完結，但也不是處在最佳狀態。預期金價走勢今日主要密切關注美國非農業就業數據及失業率，預期數值開出 15 萬新增職位，比上月開出的 14.6 萬較好，因此金價可能會再度受壓再度回落至 1632 － 1638 位置。

 

匯市方面，美元周四 (3 日 ) 延續其升勢，主要由因美國聯準會 (Fed) 公布的上 (12) 月會議紀錄顯示決策人士認為央行債券購置計劃時間最多將持續到今 (2013) 年年底。 Fed 公布會議紀錄前，美元已在收斂其於美國國會達成預算協議後的貶勢，因交易商考量到圍繞在自動減支上的議題僅僅是被延後而已。歐元兌美元匯率則自 1.3177 美元下跌至 1.3053 美元，連 2 日走貶。該貨幣曾在美國財政懸崖協議達成後測試 1.33 美元價位。在 12 月的會議上， Fed 官員將他們的購債計劃規模擴大至每月 450 億美元。 Fed 是於去 (2012) 年 9 月時啟動每月 400 億美元規模的抵押貸款債券購買計劃。該會議紀錄的提前於今年終結量化寬鬆 (QE) 暗示正在把美元兌數種貨幣的匯率向上推升。英鎊兌美元匯率自昨日稍晚的 1.6249 美元繼續走貶至 1.6103 美元，澳元兌美元亦自此前的 1.0498 美元貶值至 1.0465 美元。至於兌日元匯率，美元今日收復了 87 .258 日元價位，與此前的 87.24 日元價位變化不大，仍接近於 2010 年以來高點。加拿大經濟增長與美國息息相關，財政懸崖協議推動加元大幅上漲，同樣靚麗的 ADP 數據也持續為加元提供支援，然而周五加元將面臨另一重嚴峻的考驗。周五加拿大當局將公布 12 月就業數據，就業市場在 11 月份時迎來超預期改善，失業率甚至從 7.4% 意外降至 7.2% ，然而這種趨勢在 12 月可能難以重現。目前市場預期 12 月就業人數幾乎停止增長，與前值 5.93 萬相比差距太遠，而失業率也面臨重新升至 7.3% 的風險，符合預期或更加糟糕的數據可能打壓加元大幅下挫，只有大幅改善的數據才有望使加元維持強勢。

 

股市方面，市場普遍對 2013 年首次公開招股 (IPO) 審慎樂觀，預計今年股市波動性相對減少，加上大陸鼓勵企業海外上市為 A 股 IPO 「堰塞湖」洩洪，香港有望「執二攤」， IPO 市場勢將谷底反彈。有機構預測今年香港將有 70 至 85 支新股上市，集資 1000 億至 1500 億元 ( 港元，下同 ) ，宗數及集資額可較 2012 年分別增 37% 及 68% ，總集資額更有望重返全球三甲。過去幾年 A 股表現由於長期低迷，內地為救市更一度暫停了審批新股，令目前排隊在 A 股市場上市的公司，已經積壓超過 800 間，其總集資額約為 5000 億元人民幣。而 2012 年 A 股市場全年的融資額也不過逾 1000 億元人民幣，這表明即使 A 股 IPO 重新開始審批，仍有大量的集資額很難在 A 股市場消化，因此，市場人士預料，中小規模的大陸企業仍是未來香港 IPO 市場的生力軍。帶動港股在 2013 年度有望再現新一浪牛市。

資料:實德財富管理聯席總監 鄭永康

04-01-2013

 

 

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