產品多元化

二零零七年十月，美國引發金融海嘯，恒生指數由歷史高位約31,900點跌至二零零九年三月的11,344點，蒸發了64%；反觀同期黃金價格則由每安士約$780美元跳升至$940美元，升幅達20%。踏入二零一零年，港股又受到歐洲債務危機影響，上半年下跌約8%，而金價則屢創新高，升約14%。

選擇合適的投資產品

若睇好金價並想參與投資黃金的實德財富管理客戶，市場上比較普及的選擇有買賣實金、投資與黃金相關的股票、黃金基金、黃金的ETF及黃金合約的買賣等。

黃金基金 — 有關實金的買賣不在此談論。就黃金基金而言，現時市場上所購買的黃金基金其實並非直接投資於黃金現貨，而是買入一籃子從事金礦業務與相關行業的股票，如開採，冶煉及銷售等，從而分散風險。基金的價值會受惠於金價格的升幅及金礦企業的盈利前景，若相關企業的營運出色，基金的表現更有可能超越金價的升幅，反之，當企業出現困難，如開採成本上升或遇上罷工，基金的表現便會落後於金價，導致短線走勢不同，但觀察長期的趨勢，兩者還是一致的。

與黃金相關的股票 — 實德客戶可正接從交易所買入與黃金相關的股票，好處是透明度高，入場費低及手續費相比基金投資便宜，但風險分散的程度未如基金投資，而且投資者需要多花點心思去選擇個別股票，如當中主要從事勘探、開採及冶煉等上游業務的有瑞金礦業（編號：00246）及靈寶黃金（編號：03330）；還有從事上游業務外，兼有銷售的有招金（編號：01818）和紫金（編號：02899）等。

黃金ETF — 黃金ETF乃交易所上市買賣的基金，主要分為追縱倫敦現貨金及紐約期貨金價兩種，以前者較為流行。投資黃金ETF跟股票買賣一樣，可透過證券行進行買賣，入場費低及手續費相宜，以2008年上市的 “SPDR金ETF”（編號：2840）為例，這隻ETF是跟縱本地倫敦金現貨價，現時價格為HK$900多元，每手10股，入場費還不到1萬。在管理方面，ETF與一般黃金基金不同的地方，是後者的基金經理採用積極管理的模式，爭取跑贏指標的回報。

黃金合約的買賣 — 黃金合約買賣比較普遍是本地倫敦金現貨合約，好處是有槓杆的效應；此外，黃金ETF與黃金合約不同，前者需要在交易所指定的交易時段進行買賣，而本地倫敦金則提供24小時交易；還有，黃金合約跟傳統基金最大分別，前者能在跌市中沽空獲利，雖然股票也允許沽空，但手續相對煩複。

綜合以上4種不同投資黃金的工具，當中涉及不同的回報及潛在風險，實德財富管理客戶可按照自己對風險承受的能力，去揀選適合自己的投資工具 ，如有疑問，請聯絡我們的理財顧問。